博盈证券 恒生科技跌至年线下方，三因素导致港股科技大幅调整

2月3日，港股科技板块出现显著波动。恒生科技指数与恒生互联网科技业指数双双下挫，盘中一度跌超4%，双双跌至年线下方。成分股中，腾讯控股、阿里巴巴、百度集团等龙头半日均下跌约3%。

市场分析指出，此次调整由多方面因素共同导致。外部方面，海外流动性预期收紧，引发亚洲股票及商品等风险资产普遍回调；内部来看，恒生指数在创出近四年新高后，市场情绪指标已接近过热区间，短期存在技术性整理需求。此外，部分行业利空也加剧了下跌压力：国内运营商面临增值税政策调整，同时1月新能源车销量出现明显下滑，导致运营商与新能源车板块跌幅高于互联网板块。

值得关注的是，尽管恒生互联网ETF(513330.SH)在二级市场上的价格跌幅相对标的指数较小，并出现溢价交易。盘中显示持续有大单资金流入，买盘力量较强，成为推升溢价的主要原因。

从历史规律观察，港股市场在春节前后往往具备一定的日历效应，表现相对积极，且指数在年线位置通常存在技术支撑。部分资金可能基于这一“肌肉记忆”，选择在年线下方逢低布局，博弈修复行情。

恒生互联网ETF(513330.SH)紧密跟踪恒生互联网科技业指数，该指数高度聚焦于互联网平台与传媒应用类企业，覆盖阿里巴巴、腾讯控股、百度集团、哔哩哔哩、京 东集团、网易等公司，其中AI应用相关占比高达91%。在当前调整中出现的溢价与大单买入，一定程度上反映了部分资金对港股互联网板块中长期布局价值的认可。

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